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La banca ahora tiene pasta prestada para aburrir..esto es lo que hara.
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erbrok
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La banca ahora tiene pasta prestada para aburrir..esto es lo que hara.
21/12/2011 - 15:28

Depués de todo, Mario Draghi le está dando a la máquina de
imprimir billetes, pese a los postulados alemanes en contra de inyectar
dinero en el mercado. El pasado 8 de diciembre, el presidente de BCE cerró la puerta a compras de más deuda pública, pero abrió una vía alternativa para llenar de liquidez el sistema.


Hoy se ha comprobado el resultado de la primera subasta a tres años realizada por el BCE: más de 500 entidades de la zona euro han pedido 490.000 millones,
cuando el consenso de economistas recopilado por Bloomberg esperaba
unos 300.000 millones. Y todavía queda otra en el calendario, prevista
para el próximo 29 de febrero.


Teóricamente, una de las misiones de esta avalancha de dinero es conseguir que vuelva a fluir el crédito a la economía real.
Pero los expertos consideran que el dinero que efectivamente llegará a
familias y empresas será mínimo. Entonces, ¿qué van a hacer las
entidades con esa avalancha de dinero al 1%?


Lo lógico es que dediquen la mayor parte a cubrir de los vencimientos de los próximos años y a hacer carry trade con deuda pública, lo que permitirá mejorar las cuentas de resultados, según los expertos consultados. Y, de paso, los bancos han colocado activos ilíquidos,
gracias a que Draghi ha permitido por primera vez utilizar colaterales
(las garantías que hay que dejar en el BCE a cambio del dinero) de menor
calidad.


A continuación, se exponen tres claves de la avalancha de dinero que
han conseguido los bancos europeos a un tipo de interés impensable para
un particular.


1 Comprar deuda pública


Es una versión actualizada del carry trade que se realizaba
invirtiendo en activos europeos y estadounidenses utilizando yenes,
financiándose a un tipo de interés por los suelos.


Ahora, ya no es necesario cambiar de moneda. La fórmula es mucho más
fácil: los bancos destinan dinero del BCE al 1% se destina a comprar
deuda pública periférica, que paga mucho más. El bono español a 10 años,
por ejemplo, el 5%. Los cuatro puntos porcentuales de diferencia son beneficios que van directos a la cuenta de resultados.


Desde el departamento de estrategia de Ahorro Corporación, sentencian que bancos podrán utilizar el dinero "para la compra de bonos del Estado y aprovechar así el carry trade".
Como efecto colateral, estas compras ayudarán a rebajar el coste de
financiación de los países, especialmente aquéllos con más problemas en
los últimos tiempos, como España e Italia.


2 Despejar vencimientos


El mercado mayorista de financiación permanece cerrado para la
banca española. Pese a la mejora de la prima de riesgo, las últimas
colocaciones importantes de deuda entre inversores institucionales por
parte de entidades nacionales datan de finales de mayo. BBVA fue capaz de salir al mercado el 28 de octubre pero solo logró vender 750 millones de euros.


La poderosa red comercial de las entidades les permite colocar
depósitos, pagarés y otros activos de deuda pública entre pequeños
inversores, lo que es un alivio para la financiación de los bancos. Pero
el dinero del BCE es muy bienvenido: "No nos íbamos a quedar cortos en las peticiones,
dado que el mercado interbancario lleva sin funcionar con normalidad
desde hace años", explican desde el departamento de tesorería de una
entidad española.


"Lo cierto es que esta subasta mejora el aspecto de los balances,
puesto que las inyecciones de liquidez semanales y a tres meses ya
permitían refinanciar los vencimientos pendientes. Pero un aumento del
plazo es crucial para dar tranquilidad", señala otro directivo bancario.
Santander, BBVA, Caixabank, Popular, Banesto, Sabadell, Bankinter y
BFA-Bankia afrontan el próximo año vencimientos por unos 85.000 millones
de euros.


Los expertos consideran que las entidades, al tener cubiertos sus
vencimientos, echarán el freno en la guerra del pasivo, lo que
contribuirá a impulsar el margen de intereses.


3 Dar salida a activos ilíquidos


El BCE ha ampliado el abanico de colaterales que acepta para prestar
liquidez. Ha admitido bonos de titulización con una nota de A (hasta ahora los aceptaba, pero tenían que tener triple A) y también créditos hipotecarios y a pequeñas y medianas empresas, siempre que hayan recibido el visto bueno del banco central correspondiente (por ejemplo, el Banco de España). Así, activos en balance hasta ahora ilíquidos se pueden canjear por dinero fresco a un tipo de interés mínimo.


Hasta ahora, los activos estrella para acudir a las subastas del banco central eran las cédulas hipotecarias y la deuda pública.
La posibilidad de llevar al BCE otros activos beneficia además a las
pequeñas y medianas entidades, que no suelen tener en balance activos
como cédulas hipotecarias -al menos, no en la gran cantidad con la que
cuentan los grandes bancos- y que precisamente son las entidades de
tamaño mediano las que aportan más crédito a la economía real.


 
nitlluna
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pues tiene OO como lo reciben los mercados
21/12/2011 - 15:46
 
rabaxia
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Los terrenos de los bancos valen mucho menos..mira esto
21/12/2011 - 16:35


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Las entidades financieras se han convertido en las principales inmobiliarias del país. Ante
la imposibilidad de sus clientes de pagar los préstamos se han quedado
con miles de viviendas, promociones sin terminar y terrenos.

Para que se haga una idea de la magnitud de esa cartera inmobiliaria, el Santander, BBVA, Banco Popular, Caixabank y Bankia junto a su matriz Banco Financiero de Ahorros amasan inmuebles y terrenos con un valor contable de 28.600 millones de euros (ver gráfico).

Y esa cantidad es solo la p**** de un iceberg porque habría que añadir los activos inmobiliarios que se han adjudicado el resto de las entidades españoles.

Sin embargo, el suelo es el principal quebradero de cabeza de los bancos y las cajas.
Las viviendas poco a poco van vendiéndolas. En cambio, un terreno es
invendible y, lo que es peor, tiene un valor contable por encima del
valor de mercado, señalan los expertos del sector a lainformacion.com.

Según los últimos datos publicados, los cincos bancos españoles cuentan con una cartera de suelo cuyo valor en libros supera los 11.000 millones de euros.

"Los grandes terratenientes de suelo urbano ahora es la banca", afirma el socio director del departamento de Residencial de Colliers Internacional, Jorge Pérez Curto.

Si las entidades vendieran esos terrenos ahora en el mercado, recibirían un precio inferior a esa cantidad, por lo que registrarían pérdidas en la operación. 

"Muchos suelos no están contablemente a precio de mercado", afirma Carlos Ferrer-Bonsoms, director del área de residencial de Jones Lang LaSalle.

Una teoría que apoya Ernesto Tarazona, director Residencial y Suelo de Knight Frank.
"La mayoría de esa cartera de terrenos, su valor en libros no tiene
nada que ver con el del mercado porque es inferior", matiza.

El nuevo presidente del Gobierno, Mariano Rajoy, también es consciente de esa brecha. Por eso, aboga por que los bancos realicen valoraciones más prudentes de esos activos ilíquidos como es el suelo o las promociones en construcción.

Cómo meter la tijera

¿De cuánto debe ser esa devaluación ? ¿Cuánto vale un suelo en el mercado?
Esa es la gran pregunta. No hay una cifra concreta, aunque algunos
expertos apuntan a que su valor es cero. En cambio otros no piensan
igual.

Como no hay operaciones de compraventa suelo es muy difícil cuantificar su precio
y el que se establece va en función de a cuánto puedes vender las
viviendas que vas a construir en ese solar, explica Pérez Curto.

En líneas generales, el precio del suelo ha caído una media de entre un 30% y 40% desde hace cuatro años, estima Ferrer-Bonsoms.Y esa caída parece no tener fin.

Si se prevé que el precio de la vivienda caiga el próximo año entre un 7% y un 10%, el valor del suelo continuará esa tendencia bajista, indica este consultor de Jones Lang LaSalle.

Soluciones difíciles

¿Cómo los bancos deben acercar el valor de sus suelos a la realidad? Este
es un gran problema que requiere soluciones difíciles. Si esa
devaluación se hiciera de golpe llevaría a la quiebra a muchas entidades
financieras, advierte Tarazona.

¿El motivo? Las provisiones exigidas por ese ajuste de valor, en algunos casos, serían superiores a los fondos de los que dispone la entidad.

La ventaja es que una vez saneado el balance con la cartera de suelo, los bancos podrían quitarse de en medio los suelos y destinar su músculo financiero a su principal tarea: conceder créditos.  

Por eso, se hablaba de que el nuevo Gobierno iba a crear un banco malo, para que las entidades traspasasen sus suelos invendibles. 

Otra opción menos radical es que realicen ese saneamiento  de forma más lenta.  "Las entidades financieras asumirán esas pérdidas, pero dosificadamente", explica Taracena.

Mientras efectúan ese ajuste los bancos pueden ir dando más valor a los terrenos a través de la gestión urbanística, de manera que tengan todas las licencias necesarias para construir en cualquier momento.

A su vez pueden sacar al mercado aquellos suelos donde hay demanda de primera vivienda. "Este tipo de operaciones se están llevando a cabo ahora, pero son muy pocas", indica Ferrer-Bossom.

Por
ejemplo, una entidad se queda con un suelo porque la promotora no puede
pagar el préstamo. El terreno es bastante bueno y  si se construyera
casas sobre él se vendería porque hay demanda. Como el banco no sabe de construcción le encarga a la inmobiliaria que precomercialice ese proyecto.

Si consigue reservas por el 75% del proyecto, la entidad da el dinero a la inmobiliaria para que construya las casas. Al final, la inmobiliaria paga el préstamo al banco con las viviendas ya casi vendidas.

"Si tienes éxito en una precomercialización, ese suelo deja de ser un peso para su propietario", concluye el consultor de Jones Lang LaSalle.

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