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Coto de caza en la banca....a ver quien se queda con las piezas más preciadas.
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erbrok
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Coto de caza en la banca....a ver quien se queda con las piezas más preciadas.
19/01/2012 - 09:13
Hola Foro, ya os comente el otro dia algunas cosas de las posibles
fusiones en la banca,   las piezas están claras Catalunya Caixa y
Bankia, y los cazadores tambien Banco Santander, BBVA y La Caixa.


La prensa apuesta por CaixaBank-Bankia y BBVA-Catalunya Caixa, puede que
me equivoque pero creo que no será asi, y que el BBVA quiere quedarse
con Bankia, ya que por primera vez en su historia se convertiria en el
banco más grande de España y eso trae imagen, trae negocio y de paso le
da una patada en el culo a Botín..que le tiene la moral comida.


Por su lado Santander esta ya más fuera que dentro y no le importaría
perder el liderazgo tamporalmente para fque sean otros los que se coman a
las cajas, marron en el que ha decidido no entrar ni de coña, por lo
que no parece que quiera comperse a ninguna caja, por mucho banco que se
haya generado.


Y por último, La Caixa, esta expectante, le gustaría comerse a Bankia,
porque es negocio de fuera lo que cogería y seria la primera entidad
española por volumen de activos,  pero en función de como se haga esa
operación puede tener o no grandes repercusiones para el futuro, ya que a
CIU y PSC no querran una Caixa que no tenga la mayoria del capital en
sus manos para poder dotar a Cataluña de un banco propio, no quieren
sustos.


Con todo este carajal, BBVA ha dicho que no le gusta el banco malo, más
que nada porque así debilita a la competencia y potencia sus
posibilidades de comprar Bankia, a ver si por el banco malo se va a
escapar alguno que sea capaz de meter los malditos ladrillos en el estdo
y luego ser capaz de sanearse  ( en eso Rato...sabe un rato)


Os dejo la noticia del confidencial, sobre este asunto del banco malo,
pero recordad que la corriente de fondo, no es otra, sino el coto de
caza.

Ahora que las cajas de ahorros -encabezadas por BFA-Bankia- vuelven a poner sobre la mesa la figura del 'banco malo' para evitar la megaprovisión que piensa imponerles el Gobierno de Mariano Rajoy, BBVA se ha convertido en el principal opositor a la medida.
Aparte de rechazarlo por principios, considera que sus competidores,
incluidos los otros grandes, podrían beneficiarse más que él de la
medida. Santander y Caixa, aunque mantienen su rechazo, podrían
aprovecharlo en caso de que salga adelante, aunque exigen que no sea
obligatorio.


El banco que preside Francisco González
no se ha manifestado públicamente sobre la posibilidad de crear este
vehículo, y oficialmente sigue sin hacerlo, pero fuentes próximas a la
entidad aseguran que es radicalmente contraria. Desde la Torre de Azca
se considera que, sin el 'banco malo', la mayoría de sus competidores
van a tener grandes apuros para asumir los fuertes recortes de valoración de los ladrillos adelantados por El Confidencial, lo que supone una gran oportunidad para crecer en cuota de mercado dada su posición más saneada.


Y
mete en ese saco a los otros dos grandes, ya que en BBVA piensan que se
verían más beneficiados que ellos: según las fuentes, su idea es que La Caixa puede utilizarlo para sanear los activos aparcados en su 'banco malo' (CaixaHolding) y que incluso Santander podría aprovechar el vehículo para 'descargar' a Banesto, que la semana pasada anunció un desplome de su beneficio precisamente por los activos inmobiliarios.


La
entidad catalana ha evolucionado en su actitud hacia este vehículo: en
noviembre lo veía con buenos ojos pero a finales de año su director
general, Juan María Nin, ya hablaba de "problema ético".
El Santander, en cambio, ha sido la única entidad que se ha pronunciado
públicamente en contra por el elevado coste que supone para el erario
público, las distorsiones que genera en el mercado (el riesgo moral de
favorecer a quien lo ha hecho mal y perjudicar al que lo ha hecho bien) y
su convicción de que no mejora la gestión de los activos problemáticos
ahora en manos de la banca.


Se tiene que acabar la fiesta


FG
coincide con estas apreciaciones de su eterno rival, siempre según las
fuentes, pero además considera que las medidas tomadas hasta ahora
suponen que el contribuyente y las entidades que están sanas han 'pagado la fiesta' de las irresponsables e insolventes. Y que esto debe acabarse de una vez, para lo que cree que es necesaria una solución definitiva que no implique esos costes.


De hecho, en distintas comparecencias públicas el presidente de BBVA ha asegurado que es imprescindible deshacerse de las entidades "zombies"
y que sean compradas por otras más fuertes. No obstante, también se ha
mostrado partidario del uso de dinero público para ofrecer esquemas de
protección de activos (EPA) para facilitar la venta de estas entidades.


En todo caso, la opción del 'banco malo' sigue sin ser la preferida del Gobierno y, especialmente, del ministro de Economía, Luis de Guindos.
La principal razón es el altísimo coste que supondría para el erario
público -algunas estimaciones alcanzan los 100.000 millones-, que sería
muy difícil de obtener de fondos europeos. Por el contrario, el recorte
de valoración de los inmuebles será asumido primero por los resultados
del sector y no requeriría una inyección tan grande, que sí s epuede
obtener en Bruselas.

 
rabaxia
Registro: 29/05/2003
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Pues mira lo que dicen estos, que el BBVA y Santander estan caros
19/01/2012 - 11:09
yo estoy contigo, la banca mejor ni mirarla ( a no ser que me dejen ponerme corto) je je

Santander y BBVA son las entidades más caras de Europa si se compara su
precio en Bolsa con el valor contable, fórmula muy en boga para tasar negocios. Medianos como Banco Popular también están a la cabeza.

milio Botín ha mostrado en varias ocasiones su disconformidad con la valoración que el mercado atribuye a Santander. “La acción está barata”,
dijo en una presentación de resultados anual. Además, se mostró seguro
de que el inversor acabaría reconociendo la fortaleza del banco para
generar beneficios y pagar dividendos. En parte así ha sido, ya que
Santander es, junto a BBVA, la entidad con la valoración más exigente de
Europa.


Pese a que su capitalización ha menguado desde el inicio de la crisis,
el comportamiento de estas entidades ha sido algo mejor que la media del
sector. El índice Stoxx 600 Banks ha perdido un 67% desde el 1
de enero de 2008, en tanto que los dos grandes bancos españoles han
retrocedido alrededor del 60% tras cerrar todos los ejercicios con
ganancias y sin haber solicitado ni un euro de ayudas públicas, a
diferencia de competidores como ING o RBS.



Esta relativa fortaleza contrasta con los continuos “ataques” de los inversores a la deuda española. La prima de riesgo
se ha instalado por encima de los 300 puntos básicos ante las malas
perspectivas económicas y pese a los duros ajustes presupuestarios,
niveles que dificultan el acceso a la financiación de la banca. Pese a
ello, BBVA y Santander cotizan en Bolsa más caros que sus comparables en función del valor contable tangible.



Según datos de Bloomberg, el banco presidido por Francisco González opera 1,12 veces
respecto a su valor en libros tangible (se desprecian los intangibles,
como el fondo de comercio), un nivel bajo desde el punto de vista
histórico aunque alto en comparación con sus rivales. Santander, por su parte, lo hace a 1,02 veces, también muy por encima de la media de la banca europea.



Imagen no encontrada o no válida


 



*Evolución precio en Bolsa/valor en libros de Santander. Fuente: Bloomberg.



El suelo lo marca Unicredit, entidad italiana que este mes lanzó
una ampliación de 7.500 millones para cumplir con los requisitos de
capital de la Autoridad Bancaria Europea (EBA), con un ratio de 0,2
veces. Es decir, su precio en Bolsa equivale a una quinta parte de su
patrimonio, lo que podría indicar que los inversores esperan más
pérdidas del banco pese a que en el último trimestre ya presentó un
resultado negativo de 10.600 millones.



El francés Société Générale, un gigante con un activo de 1,24
billones de euros, mayor incluso que Santander, opera en Bolsa a 0,39
veces su valor patrimonial por su exposición a la deuda de los países de
la periferia europea. Credit Agricole (0,49 veces) y BNP Paribas (0,71)
también estarían más baratos que Santander o BBVA pese a que se
financian en los mercados más barato por la mejor consideración de la
deuda gala.



La banca británica también cuesta en Bolsa alrededor de la mitad de lo que marcan sus libros, según Bloomberg. Los nacionalizados RBS (0,44 veces) y Lloyds (0,51)
están valorados de forma similar a Barclays (0,57), una de las
entidades que mejor ha capeado la crisis. ING (0,58) , el portugués BCP
(0,18) , Deutsche Bank (0,74) o los estadounidenses Citi (0,57) y Bank of America (0,51) están más baratos que los españoles.



Esta medida es una aproximación patrimonialista y estática a la
valoración de la banca, ya que relaciona la capitalización bursátil con
la inversión en capital realizada o recursos propios. Pese a que los
analistas usan otro tipo de fórmulas como la suma de partes o el
descuento de dividendos, la valoración según los libros es práctica en
un contexto en el que no existe visibilidad de beneficios.



LA MEDIANA ESTÁ “CARA” PESE A QUE COTIZA EN MÍNIMOS



Banco de España tasó a los bancos nacionalizados Novacaixagalicia, Catalunya Caixa y Unnim
según su valor en libros para calcular el porcentaje de capital que
tomaría tras la inyección de dinero público. A los dos primeros les
atribuyó una valoración de 0,1 veces libros, mientras que el precio de
Unnim fue cero. Popular, por ejemplo, comprará Pastor a 0,75 veces libros, en tanto que Sabadell se hizo con Guipuzcoano en 2010 a 1,17 veces.



En este momento, el banco que preside Ángel Ron vale en Bolsa 0,75 veces
lo que marcan sus libros, lo que quiere decir que pese a que cotiza
cerca de sus mínimos de los quince últimos años. Nada que ver con las
3,5 veces a las que lo hacía en 2007 en pleno “boom” bursátil y en medio
de continuas especulaciones sobre fusiones entre los medianos. Al
final, las operaciones corporativas han llegado, aunque motivadas por
mera necesidad.



Imagen no encontrada o no válida


 



*Evolución precio en Bolsa/valor en libros de Popular. Fuente: Bloomberg.



Banco Sabadell, que hace pocas semanas se impuso en la subasta de CAM, cotiza también a 0,75 veces libros, similar a Bankinter (0,76) y Caixabank (0,72).
Banesto, por su parte, es el banco más barato del mercado bursátil
español con una relación de 0,47 veces libros. Bloomberg no dispone de
los datos de Bankia y Banca Cívica, aunque sus salidas a Bolsa las
acometieron a unas 0,4 veces su valor contable.

 
FdB
FdB
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Bankinter, a punto de batir resistencia
19/01/2012 - 11:54

La entidad financiera ha sorprendido con sus resultados correspondientes al cierre de 2011 por dos motivos: mejora la previsión de los analistas con esos 181 millones de beneficio y por la tasa de mora que representa menos de la mitad de la media del sector que se coloca en el 7,5%. El análisis técnico sonríe también a Bankinter puesto que sus títulos van camino de atacar resistencias importantes que comienzan por los 5 euros como primer nivel a batir. A media sesión cotiza muy cerca, en los 4,97 euros.


Bankinter ganó el año pasado 181 millones de euros, lo que significa un incremento del 20% respecto al año precedente y mejora la previsión de los analistas que esperaban unas ganancias de 171 millones. Se cumple por tanto lo anunciado por la consejera delegada de Bankinter, María Dolores Dancausa, que preveía un beneficio superior hasta en un 20,2%.


La entidad naranja ha logrado reducir sus gastos de personal y de administración vía cierre de oficinas y aumenta las provisiones hasta los 28 millones de euros, espectacular incremento teniendo en cuenta el dato correspondiente al 2010 de tan sólo 800.000 euros.


Gusta y mucho a los analistas su tasa de morosidad que se colocó a cierre de 2011 en el 3,24% cuando la media del sector se sitúa en el 7,5% con datos de noviembre, los últimos disponible facilitados por el Banco de España.


Esto en cuanto a los fundamentales, pero ¿qué tendencia presenta técnicamente?


En el último año sus títulos se han revalorizado un 4,4%. A media sesión encabeza la parte verde del Ibex 35 con un repunte del 1,86% que lleva sus títulos hasta las proximidades de la primera resistencia a batir, cotiza en los 4,97 euros.



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Hay que irse hasta el mes de octubre para encontrar la última recomendación sobre Bankinter que hablaba de vender de la mano del broker de RBS a 2,90 euros. Nada más lejos de la realidad…


Juan Enrique Cadiñanos, analista de Hanseatic Brokerhouse, se muestra optimista a pesar de un solo problema: el volumen. “En general vemos como los precios de la financiera se encaminan a atacar resistencias importantes. El problema es que el volumen es claramente decreciente y esto es lo que nos hace ser pesimistas respecto a Bankinter puesto que le costará superar la resistencia de los 5 euros. Pese al cruce alcista de las medias, observamos que los precios se encuentran muy lejos y puede dar lugar a que sean los precios los propios que descarguen hasta niveles de 4,60 y posteriormente hasta los 4,40 euros. Mientras se mantenga, no obstante, por encima de esos 4,40 euros, la tendencia seguirá siendo claramente alcista.”





En la misma línea, Roberto Moro, analista de Apta Negocios, considera que la cotización de la compañía “tiene buena pinta” y señala que “se dan todos los condicionantes para pensar que puede llegar a la zona de 5,25 euros. En la última recuperación se ha situado con fortaleza por encima de la zona de 5 y por precaución se puede situar por encima de 4,75 euros.”


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