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NOTICIAS, DATOS...COSAS.............4 de Abril de 2012
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chispito
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NOTICIAS, DATOS...COSAS.............4 de Abril de 2012
04/04/2012 - 07:58
 
chispito
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Actas FOMC causan liquidación títulos Tesoro EEUU
04/04/2012 - 07:58
Actas FOMC causan liquidación títulos Tesoro EEUU
 
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NUEVA YORK (Dow Jones)--El mercado del Tesoro de Estados Unidos sufrió la mayor liquidación en casi tres semanas, luego que un informe de la Reserva Federal limitó las posibilidades de un nuevo programa de compra de bonos para estimular la economía.

Las actas de la reunión de marzo del Comité de Mercados Abiertos de la Reserva Federal mostraron que no hay apuro por un estímulo monetario no convencional que ha sido un soporte clave para el mercado de deuda del Tesoro. Como resultado, los precios cayeron de forma generalizada, encabezados por las notas entre 7 y 10 años.

El rendimiento de la nota de referencia a 10 años, que se mueve en dirección opuesta a su precio, subió a un máximo del 2,299%, el más alto en más de una semana, comparado con el 2,18% de justo antes de la publicación.

"Definitivamente hay apuestas de flexibilización cuantitativa que se están retirando", afirma Anthony Cronin, operador de bonos del Tesoro de Société Générale SA en Nueva York, que apostó correctamente que los precios de los bonos caerían con las actas.

En las negociaciones de la tarde, el precio de la nota a 10 años caía 28/32 para rendir el 2,295%. El bono a 30 años perdía 1 23/32 con un rendimiento del 3,434%. La nota a dos años declinaba 3/32 y rendía el 0,372%.

 
chispito
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WORLD FOREX: Dólar se fortalece tras actas última reunión Fed
04/04/2012 - 07:59
WORLD FOREX: Dólar se fortalece tras actas última reunión Fed
 
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NUEVA YORK (Dow Jones)--El dólar se fortalecía el martes frente al euro y el yen luego que las actas del Comité de Mercados Abiertos de la Reserva Federal de Estados Unidos limitara las expectativas de una nueva compra de bonos por parte del banco central.

El dólar inmediatamente se apreció a nuevos máximos para la sesión tras los titulares que indicaban que el banco central revisó levemente al alza su proyección de inflación, al igual que su estimación para el producto interno bruto en su reunión del mes pasado. El mercado vio las actas como una señal de que las compras de bonos son poco probables, afirmaron los analistas.

El martes por la tarde en Nueva York, el euro se cotizaba en US$1,3233 comparado con los US$1,3320 del lunes por la tarde, según EBS vía CQG. El dólar se situaba en Y82,81 respecto de los Y82,07.

"Fue una reunión más optimista del FOMC de lo que Bernanke había indicado hace un par de semanas", afirmó Andrew Busch, estratega de divisas de BMO Capital Markets en Chicago. "La primera interpretación del mercado fue correcta".

Las actas ayudaron a fortalecer el dólar en relación a otras monedas. La libra esterlina se debilitaba a US$1,5913, frente a los US$1,6025. El dólar se negociaba en 0,9098 francos, comparado con los 0,9038 francos.

El Índice del Dólar ICE, que sigue el desempeño de la moneda estadounidense frente a una cesta ponderada de divisas, subía a 79,378 respecto de los 78,820 previos.

El dólar australiano caía a US$1,0331 frente a los US$1,0420 de la tarde del lunes.

 
chispito
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Fiscal Brasil presenta demanda contra Chevron por segundo derrame
04/04/2012 - 08:01
Fiscal Brasil presenta demanda contra Chevron por segundo derrame
 
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BRASILIA (Dow Jones)--Un fiscal brasileño presentó una nueva demanda en contra de Chevron Corp. (CVX) y Transocean Ltd. (RIG, RIGN.VX), la segunda de su tipo en contra del gigante petrolero estadounidense, por un derrame costa afuera que tuvo lugar el 4 de marzo.

El fiscal, Eduardo Santos de Oliveira, está solicitando 20.000 millones de reales (US$11.000 millones) en multas por daños al medioambiente, la misma cifra que exigió en una demanda previa, que se presentó por un derrame en noviembre.

Además de la demanda civil, Chevron también enfrenta fuertes multas de los reeguladores. La Agencia Nacional de Petróleo de Brasil, o ANP, también suspendió los derechos de perforación de Chevron en el país.

 
chispito
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BOLETÍN MATINAL: 4 de abril de 2012
04/04/2012 - 08:28
BOLETÍN MATINAL: 4 de abril de 2012
 
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Temor por economía de Europa lastra a confianza





PANORAMA EUROPA, ESTADOS UNIDOS y ASIA:

Las bolsas europeas probablemente comenzarán el miércoles a la baja, ya que los inversores siguen preocupados por las perspectivas de crecimiento en la región tras las medidas de austeridad adoptadas en la eurozona. Los bunds y los gilts podrían iniciar la sesión ligeramente al alza antes de conocerse más datos macro y de la decisión de tipos de interés del Banco Central Europeo. El euro perdía terreno, al igual que los futuros del crudo y el oro al contado.

La mayoría de mercados asiáticos caían el miércoles, ya que las actas de la reunión del 13 de marzo de la Comisión Federal del Mercado Abierto estadounidense rebajaron las expectativas de que se apliquen nuevas medidas para fomentar el crecimiento, aunque los fabricantes de automóviles en Seúl rebotaban tras conocerse las sólidas ventas en Estados Unidos.

El Promedio Industrial Dow Jones puso fin el martes a tres sesiones consecutivas de subidas después de que las actas de la FOMC indicaran que la Reserva Federal probablemente no aplicará a corto plazo más medidas para estimular la economía estadounidense. Las actas también mostraron el acuerdo sobre que la salud de la economía está mejorando moderadamente.

"El descenso de la bolsa estadounidense sugiere que probablemente los participantes en el mercado esperaban más de la Fed. Sin embargo, si la economía sigue mejorando como se anticipa, el descenso de la renta variable podría considerarse una oportunidad de entrada en el mercado si la recuperación se vuelve autosostenida", señaló Eric Viloria, estratega senior de divisas de Forex.com.

"Todos opinamos que aunque las condiciones han mejorado, la economía sigue siendo frágil y la Fed mantendrá sobre la mesa todas las opciones y seguirá utilizando su lenguaje como herramienta de política monetaria", señaló.

ACCIONES:

La preocupación en torno a la situación de la economía europea sigue afectando a la confianza, por lo que es probable que los mercados de divisas abran el miércoles a la baja.

"Las últimas noticias sobre la economía de la eurozona han reducido las esperanzas de que las operaciones de refinanciación a largo plazo [del BCE] en diciembre y febrero hayan solucionado en gran medida los problemas económicos y fiscales de la eurozona", señaló Capital Economics.

Los futuros de Wall Street caían el miércoles, tras cerrar la bolsa a la baja el martes después de que las actas de la última reunión sobre política monetaria de la Fed no dieran indicios de que vaya a haber estímulos monetarios inmediatos, lo que llevó a los inversores a cuestionarse si el rebote puede continuar sin un motor.

Aunque los responsables de la Fed están dispuestos a comprar o vender activos "cuando sea conveniente para promover una mayor recuperación económica", las actas no mostraron un acuerdo generalizado para hacerse en el futuro inmediato.

"Ha habido una correlación casi perfecta en la renta variable cada vez que la Fed introducía más liquidez en el mercado", dijo Mark Luschini, estratega jefe de inversión de Janney Montgomery Scott.

Los mercados cayeron de la mano de los valores de energía y materiales.

BONOS:

Los bunds y los gilts podrían subir antes de la decisión de tipos de interés del Banco Central Europeo y de más datos macroeconómicos.

Se prevé que el BCE mantenga el miércoles los tipos de interés en el 1% y que en la rueda de prensa posterior se conozcan nuevos detalles sobre las perspectivas de crecimiento y medidas de apoyo que podría tener que tomar el banco central dentro del acuerdo de financiación del FEEF y el MEDE.

Antes del anuncio del BCE, los inversores tendrán más datos que digerir, como los pedidos de fábrica alemanes y el PMI del sector servicios de la eurozona.

Por su parte, el Banco de Inglaterra espera que la inflación de Reino Unido alcance el objetivo del 2% a finales de este año. Se espera que el banco mantenga inalterados esta semana los tipos de interés así como su programa de compra de bonos, según una encuesta de Dow Jones a varios analistas.

Los valores del Tesoro apenas varían el miércoles, después de que el mercado sufriera el martes las mayores ventas en casi tres semanas tras un informe de la Reserva Federal que vertió un jarro de agua fría sobre las perspectivas de nuevas compras de bonos para estimular la economía.

En Japón, los bonos a diez años caían, y la rentabilidad subía 2 puntos básicos al 1,045% después de alcanzar brevemente el 1,050%.

"Los inversores están listos para comprar en las caídas, en especial con la rentabilidad cerca del nivel psicológico del 1,050%. Esto evitará que la rentabilidad suba mucho más", dijo Jun Ishii, estratega jefe de Mitsubishi UFJ Morgan.

MERCADO DE DIVISAS:

El dólar estadounidense subía frente al euro el miércoles después de que las actas de la última reunión de la FOMC estadounidense acabaran con las expectativas de nuevas compras de bonos por parte de la Reserva Federal.

El billete verde rebotó inmediatamente después de saberse que el banco central revisó ligeramente al alza su previsiones de inflación y Producto Interior Bruto en su reunión del pasado mes. El mercado consideró las actas como indicio de que no son probables las compras de bonos, según los analistas.

"Fue una reunión de la FOMC más optimista de la que [el presidente Ben] Bernanke dio a entender hace un par de semanas", señaló Andrew Busch, estratega de divisas de BMO Capital Markets en Chicago. "La primera interpretación del mercado fue la correcta", agregó.

"La duración [del rebote del martes] depende de los datos macro", opinó Ron Leven, estratega de divisas de Morgan Stanley en Nueva York. "Si hay datos macro claramente débiles, los mercados empezarán a descontar la relajación cuantitativa... Si no hay un indicio claro de deterioro de los datos macro, el mercado va a asumir que la Fed ha acabado".

ENERGÍA Y METALES:

Los precios del crudo podrían seguir sin demasiados cambios el miércoles a menos que el dólar o las bolsas experimenten un movimiento brusco.

Muchos agentes del mercado han cerrado posiciones antes de las vacaciones de Semana Santa y la reunión entre los líderes de Irán y Occidente prevista para la semana que viene, dijo Koichi Murakami, analista de Daiichi Shohin.

Los futuros del crudo bajaron el martes después de que la Reserva Federal publicara las actas de su última reunión de política monetaria, que mostraron pocos indicios de que se vayan a introducir más estímulos.

El crudo Nymex baja el miércoles 2 centavos a US$103,99 por barril, y el Brent para mayo cedía 5 centavos a US$124,81 por barril.

Los precios de los metales básicos caían en la London Metal Exchange, debido a que la subida del dólar pesó sobre la negociación asiática y los operadores buscaron recoger beneficios tras las ganancias logradas durante la semana.

El cobre a tres meses cotiza en US$8.535 por tonelada métrica, un 0,9% a la baja respecto al cierre anterior y un 1,9% menos que el máximo intradía del martes.

Los precios del oro descendían en Asia por el dólar y la débil demanda física.

El oro al contado está en US$1.642,70 por onza troy, US$3,10 a la baja respecto al cierre previo.

Los analistas dicen que el oro cuenta con un sólido soporte en torno a US$1.630 por onza y que un movimiento por debajo de ese nivel podría desencadenar nuevas ventas.





DJIA 13.199,55 puntos baja 0,5%

NASDAQ 3.113,57 puntos baja 0,2%

S&P 500 1.413,38 puntos baja 0,4%

DJ Euro Stoxx 50 2.458,98 puntos baja 1,7%

IBEX-35 7.824,50 puntos baja 2,7%

FTSE Latibex Top 5.058,50 puntos baja 0,2%

FTSE 100 5.838,34 puntos baja 0,6%

CAC-40 3.406,78 puntos baja 1,6%

DAX-30 6.982,28 puntos baja 1,1%

AEX 322,03 puntos baja 1,3%

PSI-20 5.490,99 puntos baja 1%

Nikkei 9.819,99 puntos baja 2,3%

Cifras son precios de cierre





Futuro Dow 13.090,00 puntos baja 0,3%

Futuro NASDAQ 2.769,50 puntos baja 0,3%

Futuro S&P 1.403,60 puntos sube 0,4%

Cifras son a partir de 0325 GMT





EUR/US$ 1,3198-202 baja 0,1%

US$/YEN 82,66-70 baja 0,2%

LIBRA/US$ 1,5885-90 baja 0,2%





Oro spot en Asia US$1.642,70 baja 0,2%

Oro en Comex US$1.644,60 baja 1,7%

Crudo Brent US$124,81 sin cambios

Cifras son a partir de 0300 GMT vs cierre NY







CALENDARIO: Miércoles 4 de abril de 2012

0745 ITA Mar PMI servicios

0750 FRA Mar PMI servicios

0755 ALE Mar PMI servicios

0800 UE Mar PMI servicios eurozona

0800 ITA 4t Contabilidad trimestral de Gobierno general

0830 RU Mar PMI servicios CIPS

0900 UE Feb Comercio minorista

1000 ALE Feb Pedidos manufactureros

1100 EEUU 30 Mar Informe MBA sobre solicitudes semanales de hipotecas

1145 UE Anuncio de tipos interés en UE

1215 CAN Mar Reservas internacionales

1215 EEUU Mar Informe ADP sobre empleo nacional

1400 EEUU Mar ISM no manufacturero

1430 EEUU 30 Mar Reservas semanales de crudo y destilados del Dept. Energía

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N/D EEUU Informe sobre tecnología de la información del Foro Económico Mundial

N/D RU Abr Reunión sobre política monetaria de Banco de Inglaterra
 
chispito
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Comentario técnico IBEX
04/04/2012 - 08:45
Comentario técnico diario
04/04/12 08:40
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Tras los mínimos marcados el pasado jueves en el IBEX y el FUTURO EUROSTOXX 50 en la proximidad del gap alcista abierto el 28 de noviembre, los índices comenzaron ayer a cerrar este hueco perdiendo ligeramente los mínimos realizados ese día y aproximándose al paso de la directriz alcista que une los mínimos de septiembre con los de noviembre 2011. Nos encontramos en los 7770 puntos y en los 2360 puntos en un nivel clave en el corto plazo, abriendo la posibilidad de realizar un suelo con dilatación bajista en los mínimos del pasado jueves


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El volumen del IBEX ayer martes fue bajo en comparación con sesiones anteriores. Además la pata bajista desde 8600 puntos hasta 7800 puntos también presenta un volumen bajo, lo que normalmente es preludio de importantes recuperaciones en el corto plazo.


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r4
 
chispito
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WORLD FOREX: Euro cae vs dólar, yen por retroceso bolsas asiáticas
04/04/2012 - 09:02
WORLD FOREX: Euro cae vs dólar, yen por retroceso bolsas asiáticas
 
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TOKIO (EFE Dow Jones)--El euro caía frente al dólar y el yen el miércoles durante las horas de negociación de Asia ya que la mayor parte de las bolsas de la región cotizaban a la baja, lastradas por las menores expectativas de más medidas de expansión cuantitativa de la Reserva Federal de Estados Unidos y el sorprendente déficit comercial de Australia.

El índice Nikkei de Japón cayó a un mínimo de más de tres semanas después de las actas de la reunión del 13 de marzo de la Comisión Federal del Mercado Abierto de Estados Unidos publicadas el martes, que indicaron que el banco central no tiene prisa en poner en marcha nuevas medidas para impulsar el crecimiento de la economía estadounidense.

Los datos del miércoles mostraron que Australia registró un déficit comercial récord de 480 millones de dólares australianos en febrero, frente al superávit esperado de en torno a 1.100 millones de dólares australianos, favoreciendo la demanda de divisas consideradas refugio.

Para evaluar la solidez de la recuperación de la economía de Estados Unidos, los participantes en el mercado van a estar atentos a los indicadores que se publicarán a lo largo de la jornada, incluido el dato de empleo ADP de Estados Unidos para marzo y el ISM no manufacturero del mismo mes.

El estratega de divisas de Barclays Bank, Masafumi Yamamoto, dijo que el dólar podría encontrar apoyo frente al yen en el ISM no manufacturero.

Habitualmente, una buena cifra del ISM no manufacturero es positiva para el dólar frente al yen, ya que sugiere un sólido crecimiento en el mercado de trabajo de Estados Unidos, dijo.

"El efecto de las actas de la FOMC de ayer podría ser de larga duración", dijo Kenichiro Ikezawa, gestor de fondos en Daiwa SB Investments.

A las 0640 GMT el euro cotizaba a US$1,3208 desde US$1,3233 de última hora del martes en Nueva York y a 109,20 yenes desde 109,54 yenes.

El dólar se cambiaba a 82,67 yenes desde 82,81 yenes.

La libra estaba a US$1,5891 desde US$1,5913. El dólar se cambiaba por 0,9120 francos suizos desde 0,9098 francos suizos.

 
chispito
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Comentario de Mercado
04/04/2012 - 09:26
Comentario de Mercado
04/04/12 09:23
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Para hoy esperamos...
Principales citas macroeconómicas

En Estados Unidos, ISM de servicios de marzo con esperado deterioro (56,9e vs 57,3 anterior) tras 3 meses consecutivos de mejora. Además, encuesta privada de empleo ADP de marzo que podría mostrar una creación de 200.000 puestos de trabajo muy en línea con el dato anterior de 216.000.

En Europa tendremos la reunión del BCE sobre los tipos de interés. En términos de datos, PMIs de servicios finales de marzo en la Eurozona, Alemania y Francia, y primeras referencias en Reino Unido y España. Del mismo modo, se publicará el PMI compuesto final en la Eurozona manteniéndose por debajo de la referencia de los 50 puntos (48,7 que coincide con el dato preliminar). Otros datos importantes serán: las ventas al por menor de febrero en la Eurozona con esperado ascenso mensual del +0,1% (vs +0,3% anterior) y los pedidos de fábrica del mismo mes en Alemania.

Mercados

Hoy las plazas europeas abrirán a la baja, recogiendo los retrocesos en Estados Unidos (S&P -0,4%) y Asia (Nikkei -2%) tras las Actas de la última reunión de la FED, que sugieren que estarían menos predispuestos a un QE3 (sólo dos miembros del comité son partidarios de aplicar más medidas de estímulo monetario). La publicación de las Actas ha tenido también impacto en el mercado de divisas, donde el USD se ha recuperado desde 1,34 hasta 1,32 frente al Euro, recuperación que podría continuar en caso de que los datos macro de hoy vuelvan a confirmar la ampliación de la brecha de crecimiento entre Estados Unidos y la Eurozona vista ya en otros datos a principios de semana (manufactureros). En este sentido, la atención estará centrada en la encuesta de empleo privada en Estados Unidos (ADP) y en los ISM/PMI de servicios en Estados Unidos/Eurozona.

El otro punto de atención de la sesión será la reunión del BCE, que esperamos mantenga los tipos de interés en mínimos históricos del 1% y su actitud de "esperar y ver" al efecto de las inyecciones de liquidez al sistema financiero europeo (>1 bln eur en los LTROs de diciembre y febrero). Será interesante no obstante conocer su valoración del escenario económico actual tras la reciente ralentización de los indicadores más adelantados de ciclo (PMIs) y cualquier sugerencia sobre apoyos adicionales en caso de que la economía europea así lo requiera en el futuro.

En España, además de seguir recogiendo la percepción de los inversores respecto a los PGE 2012 detallados ayer por el Ministro de Hacienda y AAPP, veremos el primer "efecto práctico" de su presentación en las subastas de deuda que celebrará hoy el Tesoro (bonos y obligaciones a 3,4 y 8 años), en las que pretende captar 2.500 - 3.500 mln eur. Esta subasta tendrá lugar en un entorno de mayor presión sobre los diferenciales (diferencial España - Alemania +10 pb ayer hasta niveles de 365 pb, TIR 10 años 5,47%), no sólo de España sino también del resto de la periferia (Italia +9 pb, Portugal +23 pb tras declaraciones de PIMCO sobre la necesidad de una reestructuración de la deuda lusa).

Desde el punto de vista técnico, a corto plazo vigilaremos: Ibex 7.800- 9.350 puntos, Eurostoxx 50 2.400 - 2.700 puntos y 1.280 - 1.580 para S&P 500.

Principales citas empresariales

En Estados Unidos publicarán sus cuentas Monsanto y Bed Bath. En España, Acerinox reparte dividendos y en el caso de BBVA hoy comienzan a cotizar las acciones nuevas (+3,2%) emitidas derivadas de la conversión de bonos subordinados obligatoriamente convertibles.

En la pasada sesión...
Análisis macroeconómico

En Estados Unidos, se dieron a conocer los pedidos de fábrica de febrero (+1,3% vs -1,1% previo y +1,5%e).

En Europa, tan sólo destacamos el índice de precios a la producción en la Eurozona (IPP) de febrero que varió ligeramente con respecto al mes anterior (+0,6% vs +0,8% revisado en enero). En términos anuales el resultado fue de +3,6% (vs +3,8% revisado anterior).

En China, el ISM de servicios de marzo ha aumentado hasta 58 vs 57,3 previo, sumándose a la mejora experimentada ayer por el indicador manufacturero y reduciendo los temores a una desaceleración excesiva del gigante asiático.

Mercados

Jornada negativa para todos los índices europeos (Eurostoxx -1,60%, CAC -1,62%, DAX -1,05%, FTSE 100 -0,62%). En España, el Ibex (-2,71%) repitió posición a la cola de Europa perdiendo los 8.000 puntos, afectado por unos Presupuestos Generales que no parecen convencer a los mercados. Sólo dos valores cerraron en positivo, situándose Amadeus (+0,17%) a la cabeza seguido por Indra (+0,02%). Por otro lado, la mayor caída vino protagonizada por Ferrovial (-6,41%), seguido por Bankinter (-5,87%) y Sacyr Vallehermoso (-5,67%), en parte afectados por las limitaciones a las deducciones fiscales de los gastos financieros. Wall Street presentaba ligeras pérdidas a la espera de la publicación de las actas de la reunión de la Fed (Dow Jones -0,39%, S&P 500 -0,19% a cierre europeo).

Empresas

Medios TV. Ayer se publicaron las audiencias de marzo, que confirman la tendencia de los últimos meses: pérdida de audiencia de TVE, que se traslada a las privadas, y especialmente a Mediaset España, tanto en horario 24 horas como en "Prime Time".

En 24 horas: TVE (-1,4 pp vs febrero hasta 19,4%), Mediaset España (Mset) (+0,5 pp vs febrero hasta 27,9%), incluyendo Cuatro (plana vs febrero hasta 6,4%), Antena 3 (+0,2 pp vs febrero hasta 18%%), la Sexta (+0,1 pp vs febrero hasta 7%) y Autonómicas (Forta), (+0,2 pp vs febrero hasta 10,3%.

En "Prime Time" la pérdida de audiencia por parte de TVE es más acusada: TVE (-2,3 pp vs febrero hasta 18,6%), Mset (+0,9 pp vs febrero hasta 26,9%) incluyendo Cuatro (+0,5 pp vs febrero hasta 6,4%), Antena 3 (-0,5 pp vs febrero hasta 16,7%), la Sexta (+0,7 pp vs febrero hasta 9,2%) y autonómicas (+0,9 pp vs febrero hasta 11,6%).

Los datos favorecen claramente a las cadenas privadas, que se siguen aprovechando de una caída de las audiencias de TVE mayor de lo previsto en los últimos meses. Creemos que esta tendencia continuará y esperamos el impacto positivo en cotización tanto en Mediaset España como en Antena 3. Recomendamos sobreponderar ambos títulos.


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Repsol. Publica reservas de 2011, con un crecimiento sobre 2010 de 7,7%, señal de sus éxitos exploratorios. Noticia positiva, aunque sigue pesando la tensión en Argentina. Sobreponderar medio plazo.

La cartera de 5 grandes está compuesta por DIA, Ferrovial, Mapfre, Amadeus y Técnicas Reunidas. La rentabilidad de la cartera de 5 grandes frente al Ibex en 2012 es de +7,47% (rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005, +6% en 2004).


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chispito
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Futuros crudo caen; atención a datos empleo y reservas EEUU
04/04/2012 - 09:37
Futuros crudo caen; atención a datos empleo y reservas EEUU
 
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TOKIO (EFE Dow Jones)--Los futuros del crudo caían el miércoles en Asia en la sesión previa a la Semana Santa, siguiendo la estela de la mayoría de bolsas de la región.

A las 0619 GMT, el futuro de mayo del crudo ligero de referencia en Nueva York se dejaba US$0,45 a US$103,56 por barril. Por su parte, el futuro de mayo del crudo Brent, de referencia en Londres, bajaba US$0,18 a US$124,68 por barril.

La negociación era escasa porque muchos participantes en el mercado se mantenían al margen antes de la publicación el viernes del informe laboral en Estados Unidos y de la reunión de los líderes de Irán y Occidente prevista para la próxima semana, según los analistas.

Incluso si el panorama del empleo en Estados Unidos mejora, no está claro cómo reaccionarán los operadores en petróleo, advirtió Ryoma Furumi, de Newedge Japan, que añadió que los precios del crudo bajaron el martes debido a los indicios de que no es probable que el comité de política monetaria de la Reserva Federal estadounidense aplique más medidas de estímulo a corto plazo por la mejora de las perspectivas económicas.

A corto plazo, el crudo Nymex probablemente afrontará presión bajista debido al incremento de las reservas en Estados Unidos, señaló Tim Evans, de Citi Group.

 
chispito
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Repsol publica reservas de 2011
04/04/2012 - 09:39
Repsol publica reservas de 2011
04/04/12 09:36
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Repsol. Publica reservas de 2011, con un crecimiento sobre 2010 de 7,7%, señal de sus éxitos exploratorios. Noticia positiva, aunque sigue pesando la tensión en Argentina. Sobreponderar medio plazo.



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chispito
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¡¡Pero qué le pasa al Ibex!! por Javier Galán
04/04/2012 - 09:42
¡¡Pero qué le pasa al Ibex!! por Javier Galán
 
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Desde comienzos del año, el Ibex está teniendo una rentabilidad muy diferente a la obtenida por los principales índices de los mercados desarrollados. En relativo, el Ibex le pierde un -14% al Euro Stoxx 50 y un -24% al Dax alemán.

Existen dos motivos que hay que analizar. Por un lado, el estado de la economía española, y por otro lado, la composición sectorial del índice.

La economía española está en el centro de atención del mundo financiero en estos momentos. Los altos niveles de desempleo, déficit presupuestario y necesidades de financiación, junto a las pobres perspectivas de crecimiento hacen presagiar tiempos difíciles. Las exigencias de control del gasto y cumplimiento del equilibrio presupuestario por parte de Europa llegan en un momento en el que la economía española necesita estimular el crecimiento, pero la austeridad fiscal y presupuestaria van a ahogar aún más la economía española.

En otra época, la devaluación de la peseta hubiese hecho el trabajo más complicado que no es otro que proporcionar mayor competitividad a la economía, pero con la moneda única, no existe esta posibilidad. Para ser más competitivo solo se pueden bajar costes, reducir salarios, bajar precios e incrementar la productividad. Me parece poco creíble esperar que las empresas y el Estado consigan este objetivo por el tremendo coste social que tendría.

Las reformas que se están acometiendo van en la buena dirección, desde mi punto de vista, pero los efectos positivos de las mismas, van a ser lentos de observar en la economía real. La reforma laboral es evidente que era necesaria, por mucha huelga y mucha pérdida de derechos adquiridos por los trabajadores que haya (a mi también me afecta lógicamente), pero no puede ser que España sin tener una situación tan dramática como Grecia, Portugal e Irlanda tenga más del doble de desempleo. Algo no funciona y las empresas no contratan por la rigidez de un mercado laboral totalmente obsoleto.

La intención del gobierno de pagar las deudas que tienen las administraciones públicas (Ayuntamientos, Comunidades Autónomas, empresas públicas y Administración Central) con sus proveedores, es clave aunque llega bastante tarde. ¿Cuántas empresas han tenido que acudir al concurso de acreedores, por culpa del retraso en el cobro de las facturas de los entes públicos? Miles, y millones de puestos de trabajo perdidos por la falta de seriedad de estos organismos. Sobre todo, porque los entes públicos, dejaban de pagar a las empresas, y éstas dejaban de pagar a sus proveedores. Las empresas con un mayor músculo financiero han podido aguantar la presión del circulante, pero una gran parte de las PYMES (más del 90% de las creadoras de empleo privado en España), con menor músculo financiero, no han podido sobrevivir a la deuda contraída con las AAPP y a la falta de crédito de los bancos, que no permitían descontar las facturas que le debía la administración pública, como en los periodos de bonanza económica.

Me parece increíble que el gobierno anterior no zanjase este problema antes. ¿Dan subvenciones de desempleo, cursos de trabajo y preparación, etc., y no arreglan el ahogamiento de su propia red empresarial? Seguramente si la Administración Pública hubiese pagado adecuadamente los productos y servicios que requerían, se hubiese evitado un gran número de subvenciones por desempleo, porque muchas empresas eran viables. ¡¡Y el colmo de los colmos es que las empresas tenían que pagar el IVA de facturas que no habían sido cobradas!!

El mercado está poniendo en duda la solvencia de España, los CDS han incrementado notablemente desde febrero y la rentabilidad exigida a la deuda española ya es superior a la italiana la cual ha cortado de raíz el déficit presupuestario.

Todo el sistema económico español está sobre endeudado, desde las administraciones públicas, pasando por las empresas y acabando por las familias, el necesario desapalancamiento seguirá dañando el crecimiento del consumo y del PIB.

Esperemos que el gobierno actual tome las medidas necesarias para fomentar el crecimiento y la creación de empleo y reducir los gastos corrientes de manera contundente con el fin de equilibrar las cuentas públicas y recuperar la confianza de los mercados internacionales, porque si no es así, España se vería abocada a la necesidad de requerir ayudas extraordinarias. La presentación de los Presupuestos Generales del Estado más austeros de la democracia también mandan una buena señal a los mercados internacionales, pero vuelve a ser, eso, solo una señal.

El otro motivo es la composición sectorial del Ibex. El peso del sector bancario es del 33%, un sector muy frágil a nivel fundamental. Las ampliaciones de capital que se están realizando (para fortalecer capital, por fusiones o por canje de deuda por acciones) pueden llegar a suponer el 100% de las acciones en circulación de algunos bancos cotizados. La dilución para el accionista está siendo extrema. También creemos que el ciclo de provisiones no ha terminado, por lo que los resultados del sector bancario van a seguir estando muy presionados.

El peso de Telefónica es del 18% en el Ibex, y reconociendo que está a unos niveles muy atractivos por valoración, también es cierto que tiene mucha presión a nivel de márgenes por el entorno competitivo en el que se encuentra en España y que el crecimiento en Latinoamérica está necesitando de una fuerte inversión que está presionando su generación de caja. Sin duda es un valor a tener en cartera, pero el momento de resultados no es nada positivo.

El sector eléctrico español (13% del Ibex) está pendiente de la solución del problema de déficit de tarifa del sistema energético español. El sistema eléctrico genera una deuda superior a los 3.000 millones de euros anuales que dada la situación de las arcas públicas, es insostenible. Solo hay tres soluciones: subir el precio de la luz, eliminar las subvenciones a las energías renovables y subir los impuestos a las eléctricas. Este último aspecto es lo que no permite al sector tener un comportamiento al menos similar a sus comparables europeas. Este sector sí que creemos que lo puede hacer bien una vez se desvanezca el riesgo regulatorio existente hasta la fecha.

Por último, Repsol (7,5% del Ibex), está gestionando la crisis argentina de YPF tanto desde un punto de vista económico (cancelación del pago de dividendo en efectivo), como diplomático. Desde la lejanía parece un problema político y demagógico por parte del gobierno argentino que suele ser recurrente cada vez que la economía Argentina presenta problemas estructurales. Desde mi punto de vista, por debajo de 18 euros el mercado no da ningún valor a YPF, por lo que la compra de Repsol a los precios actuales debería ser un suelo y la decisión definitiva de YPF debería servir de catalizador.

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