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lo que la banca esconde.....otros 60.000 MM de Agujero
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erbrok
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lo que la banca esconde.....otros 60.000 MM de Agujero
29/05/2012 - 09:11

Vaya vaya con la banca...ahora resulta que si cogemos los criterios con los que se ha valorado las necesidades de Bankia,  la banca española ( esa tan saneada y diversificada) necesitaria 60.000 MM Kilotrones de Euros.


ya lo dijo en su dia Morgan....entre 150.000 y 200.000 .....de necesidad, y llevamos apenas 65.000 si sumamos estos nuevos 60.000 ya estamos en 120.000 y lo peor aún no ha llegado, ojito las valoraciones que nos van a hacer los auditores en Junio....nos vamos a cagar.


 


Por cierto, Banco Popular esta muy malito...


Os dejo el articulo del confidencial....interesante.


 


Los duros criterios de cobertura que ha adoptado Bankia gracias a la inyección de capital público van a convertirse seguramente en el nuevo estándar del sector después de los test de estrés de Oliver Wyman y Roland Berger. En ese caso, aplicar las coberturas de Bankia al conjunto del sector supondría un coste total de unos 60.000 millones de euros, adicionales a los aproximadamente 65.000 de los dos Reales Decretos de reforma financiera. Eso obligaría a nuevas inyecciones de capital público a numerosas entidades y pondría en apuros a los bancos medianos.


"Tal como ha dicho el presidente de Bankia, su caso es probablemente único en el sector bancario español. No obstante, pensamos que las reclasificación de los préstamos, el reconocimiento de los préstamos refinanciados como problemáticos y la elevación de la morosidad y las provisiones presionarán al resto de los bancos nacionales", sostiene un análisis de Banco Espirito Santo, que estima en 60.000 millones las necesidades de provisiones adicionales para el sistema si se aplica el mismo nivel de cobertura que en Bankia.


Como ha informado El Confidencial, las provisiones de Bankia van a marcar un nuevo estándar para el conjunto de la banca. Lo cierto es que estas estimaciones no se alejan mucho de lo que teme el sector que va a tener que dotar con los test de estrés de Oliver Wyman y Roland Berger, así como con las auditorías de sus balances que se efectuarán este verano.


De hecho, el propio presidente de Bankia, José Ignacio Goirigolzarri, aseguró el sábado que "pensamos que los futuros test de estrés que van a efectuar Roland Berger y Oliver Wyman estarán de acuerdo con nuestro análisis. Hemos hecho un análisis riguroso y pensamos que no se van a necesitar más niveles de provisiones extra. Me siento muy tranquilo ante cualquier tipo de examen que van a realizar esas entidades independientes"". 


Este nuevo estándar tiene tres implicaciones que pueden tener un coste muy elevado para las entidades y obligar a muchas a solicitar también dinero público: una clasificación más estricta de los créditos inmobiliarios (considerar crédito promotor cosas que hoy no se consideran como tal), unas mayores provisiones para el ladrillo y una exigencia de provisiones para los créditos refinanciados a las empresas no promotoras (es decir, el reconocimiento de que también hay problemas en esa cartera).


Si se cumplen los vaticinios de Goirigolzarri, se exigirá a todo el sector unas provisiones similares a las de Bankia: 44,5% de la exposición inmobiliaria, 56,6% de los adjudicados, 53,3% de los créditos morosos y subestándar del total del crédito (no sólo del promotor) y del 13,1% de toda la carteracrediticia. 


Popular y Sabadell, los más afectados


En ese caso, los grandes perjudicados entre los bancos cotizados serían Sabadell y Popular según el analista de Espirito Santo Juan Pablo López. Para calcular el impacto relativo en cada entidad, lo mide en porcentaje de los activos ponderados por riesgo (APR), el denominador de las ratios de capital. El banco que preside Josep Oliu requeriría 5.946 millones de provisiones brutas adicionales, lo que supone el 7,45% de los APR, aunque en su caso el esquema de protección de activos de la CAM -no incluido en este cálculo- reduce notablemente la factura por los colchones de capital que genera.


En cuanto al banco de Ángel Ron, el impacto es de 9.527 millones de provisiones antes de impuestos, el 7,02% de los APR. Les sigue en esta clasificación CaixaBank con unos requisitos adicionales de 10.371 millones, equivalentes el 5,39% de sus APR. Y eso sin incluir Banca Cívica, porque si se tiene en cuenta las pérdidas adicionales serán mucho mayores. En cuanto a Bankinter, los 1.461 extras que necesitaría suponen el 3,31% de sus APR.


Los dos grandes son los que menos impacto relativo sufrirán por estas exigencias adicionales, como ocurre con las provisiones requeridas por los dos Decretos de saneamiento aprobados por el ministro Luis de Guindos. Así, BBVA necesitará 8.586 millones brutos, el 1,82% de sus APR, y el banco presidido por Emilio Botín, 11.702 millones, el 1,44% de sus activos ponderados.

 
luigei2011
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Interminable... menuda forma de gestionar las expectativas
29/05/2012 - 09:20
Si desde el principio dicen lo peor (200.000) y luego vamos "a mejor" (150.000) seguro que ahora estában los mercados casi celebrándolo :-)
 
erbrok
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Mirar esto...los riesgos de los bancos...y recomendaciones...
29/05/2012 - 11:07


Riesgo inmobiliario bastante acotado


El RDL 02/12 y el 18/12, sitúan
la cobertura obligada del sistema sobre la exposición total a promotor y
adjudicados al 38% y al 43% si se considera el buffer de capital exigido. En
este informe llegamos a un 48% (interpretamos el buffer del gobierno
como provisiones necesarias) de Pérdida Esperada, más exigente que el 43% del
gobierno al tener en cuenta las pérdidas en participaciones en sociedades
inmobiliarias no consolidadas (-90% ACFe del valor libros). En cualquier caso
nuestras severidades son las que baraja el Ministerio (80% suelo, 65% edificios
en construcción y 35% terminados). Entendemos que aquí el déficit estaría
más acotado salvo posibles reclasificaciones de créditos refinanciados.



¿Y el resto de la cartera de crédito?


Para el resto de la cartera no ligada a
promotor
hemos llevado a cabo un escenario estresado que nos lleva a una pérdida
esperada del 5,3%
que compara con el 5,1% estimado por Bankia en
su reciente plan de saneamiento. Asumimos aumentos de mora (PD) de: 2,5x el de
cierre 2011 en hipotecario residencial y 3x empresas. Severidades (LGD) del 35%
y del 50% respectivamente.



Para llegar al 10% de core, 56.500Mn€ necesarios de recapitalización


Para recuperar la
confianza, el mercado exigiría que el sector se sometiera a un ejercicio de
saneamiento anticipado
de las pérdidas estimadas que previsiblemente
aflorarán tras la valoración independiente de los balances encargada a
R. Berger y O. Wyman cuyos resultados se darán a conocer en un mes.
Tomando como horizonte temporal 1 año y teniendo en cuenta plusvalías
realizadas 2012e, estimamos que el déficit de capital del sistema sería en
un escenario estresado de 56.500Mn€
, desglosado de menor a mayor: Santander
sin déficit
; BBVA 2.100Mn€ (6% del core capital 2011); CaixaBank
2.600Mn€ (14%); Bankinter 890Mn€ (33%); Sabadell 2.830Mn€
(35%); Banesto 2.570Mn€ (47%) y Popular 4.100Mn€ (37%).
Resto 41.381Mn€ (103%).



Valoración y Recomendaciones ACF


Nuestro escenario base de estimaciones
incorpora las últimas novedades regulatorias, cambios de perímetro (SAB-CAM,
POP-PAS y CABK-CIV) y un escenario macro más adverso (retrasamos desde 13e a
14e la caída en el saldo de morosos y el crecimiento del crédito). Además
revisamos el coste del capital para el negocio doméstico hasta el 12% (desde
10,9%), lo que nos lleva a un recorte medio del -25% frente a nuestros PO12e
anteriores
. Además, hemos calculado un PO12e basado en el mencionado
escenario estresado
y lo hemos comparado con un precio “distressed” en caso
de replicar los mínimos históricos registrados por las entidades europeas de
referencia. Teniendo en cuenta el binomio potencial alcista-riesgo bajista
en situación adversa llevamos a cabo los siguientes cambios de recomendación: Reiteramos
Comprar Santander
; Elevamos BBVA a Comprar (desde Mantener); Rebajamos
el resto:
Rebajamos CaixaBank, Sabadell y Banesto a Mantener (desde
Comprar) y rebajamos Banco Popular y Bankinter a Vender (desde Mantener).


Principales conclusiones



 




Precio
(€)




Recomendación




PO
2012e (€)




Potencial 




Potencial 




Recorte
PO12e ACF




 




25/5/12




Actual




Anterior




Base




Estresado




Esc.
base




estresado




Actual/Anterior




Santander




4,6




Comprar




Comprar




6,3




6,3




38,3




37,7




-19,7




BBVA




4,9




Comprar




Mantener




6,7




5,9




33,9




19,2




-13,2




CaixaBank




2,3




Mantener




Comprar




3,1




2,2




35,9




-3,7




-22,5




Popular




1,9




Vender




Mantener




2,4




1,0




29,5




-45,3




-31,4




Sabadell




1,5




Mantener




Comprar




2,0




1,0




35,2




-32,8




-28,6




Banesto




2,8




Mantener




Comprar




3,4




1,1




33,5




-58,9




-26,0




Bankinter




2,9




Vender




Mantener




3,3




1,7




12,4




-41,0




-34,0




Fuente: Análisis ACF y Factset
 
luigei2011
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Se ve mal la tabla pero en resumen....
29/05/2012 - 12:00
Comprar los dos grandes BBVA y SAN con objetivos en torno a los 6 / 6,50 EUR

Mantener algunos pequeños


Vender Popular y Bankinter???


Este último me choca que salga entre los más perjudicados.



Ojo que el escenario que están metiendo ya es no recuperación hasta finales 2014... si el euro continúa metiéndose la castaña, baja un poco más los tipos el BCE y el QE llega a Europa estamos en un escenario muy pesimista, creo yo
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